Ловушка для лизинга, или как разводят клиентов лизинговые компании

Приезжали в гости друзья, один из них финансовый директор лизинговой компании, другой - начальник кредитного отдела в банке. В очередной раз подтвердили мой тезис о финансовой малограмотности населения вообще, и руководителей и финансистов в частности.

Поэтому, в продолжение темы о финансировании бизнеса, я все же скажу пару дополнительных слов о лизинге, и о том, насколько важно создавать элементарное ТЭО при покупке оборудования.

Итак. В качестве примера рассмотрим простейший лизинговый калькулятор, с приобретением в лизинг оборудования стоимостью 1180 тыс. руб. на 3 года. Вероятнее всего, лизинговая компания предоставит вам такой график лизинговых платежей:

Нужно учитывать, что лизинговые компании используют для заманухи так называемый коэффициент удорожания (в приведенном примере он составляет 9,4 % в год).

Среднестатистический руководитель про себя прикидывает - "Ядренать, да это же дешевле, чем взять кредит на ту же сумму со ставкой 16-20%, да еще плюс налог на имущество... Беру!".

Если вы видите ошибку руководителя, или делаете ТЭО на каждую крупную покупку (хотя бы для сравнения способов финансирования), то дальше вам читать не обязательно.

Всем прочим (кстати, я с ходу тоже не сразу сообразил, в чем конкретно фишка - но я ВСЕГДА делаю ТЭО)

Итак, каков же реальный процент лизинговой компании в приведенном примере?
Смотрим ниже. Как выглядит тот же расчет с точки зрения лизингодателя:

Как видим, лизинговая компания берет свои 23,6% в год, но ни грамма не обманывает - просто при ежемесячном (либо ежеквартальном, либо любом) частичном погашении части кредита эффективная ставка привлечения (то есть фактическая стоимость займа) будет значительно ниже заявленной.

Кстати, примерно такая же ситуация и с овердрафтом, столь не любимом большинством финансистов - заявленная ставка обычно выше, чем обычный кредит, но при ежедневном погашении фактическая стоимость овера в полтора-два раза ниже, чем при обычном кредите. Но о собственно кредитовании речь пойдет позже.

Таким образом, руководители и не очень грамотные финансисты "попадают" два раза:

- в первый раз, когда, видя "среднегодовое удорожание" в размере 9 с небольшим процентов, и полагая, что это та самая эффективная ставка, не рассматривают другие источники финансирования;

- второй раз - когда не учитывают того, что при постановке основного средства на 01 счет, при обычной покупке (даже за заемные деньги) они сразу предъявляют к возмещению НДС (в данном случае 180 тысяч), а при лизинге - зачет основной суммы НДС происходит в течение примерно 2/3 срока лизингового договора. Это означает, что при отсутствии значительной суммы экспорта, вы выводите из оборота (а сколько у вас стоит кредит на пополнение оборотных средств?) порядка 126 тысяч, уплаченных государству в качестве НДС, постепенно их возмещая лизинговыми платежами.

Именно поэтому ВСЕГДА нужно делать хотя бы приблизительное ТЭО (лучше, конечно, финансовую модель), в котором расписывать экономику и денежный поток - только в этом случае вы сможете с достаточной степенью точности оценивать различные источники финансирования.
Кроме того, не забывайте - любая лизинговая компания - это, прежде всего, коммерческая организация. И для нее, зачастую, выгоднее понизить ставку, чем потерять клиента.